EWBC（East West Bancorp）— A0【masters · 核心层源 · L1 三幕内嵌 v0.9.1 · kernel v0.9.2】
| 字段 |
内容 |
| 代码 |
NASDAQ: EWBC |
| 刷新档 |
T2 |
| 数据质量 |
中（Q2 一手；Q3 未出） |
| 内核模板 |
区域银行（cigar） |
| 正期望轨 |
cigar |
| 模拟Y / 正式Y |
未分（归增量分析） |
| 闹钟 |
NIM；CD；CRE；跨境 |
L1 · 瘦身场景卡（默认首屏 · 三幕内嵌五行）
读法：粗体=人话；同格半行=数据。§16 序：场景→概率→定价权/未定价→腐蚀→账。价格锚 asof 2026-10-19 收盘（UTC-4），Yahoo chart；倍数=stockanalysis TTM/fwd（第三方，待与原始财报复核）。
一句话电影 · cigar
美国华裔社区与中美跨境业务的龙头区域银行；ROE 高、便宜，但是区域银行。
数据: 价 $125.50；市值 $17.2B；PE 12.1× / fwd 11.3×；P/B 1.86×；ROE 16.6%；股息 2.55%；Q2 NIM 3.43%
2. 总览账（三幕表内嵌五行）
|
正常 ~55% |
乐观 ~15% |
悲观 ~30% |
| 场景 |
NIM 稳，贷款中个位增，ROE 15%+。 |
利率上行 + 跨境业务回暖。 |
CRE/中美关系风险。 |
| 概率 |
~55% |
~15% |
~30% |
| 盈亏比焦点 |
盈亏比焦点：P/B 1.86× 换 ROE 16%；上行中位 +11% vs 下行 −22% |
焦点：利率 |
焦点：CRE |
| 腐蚀 |
区域银行竞争。 erosion 中 |
同。 |
高。 |
账 [示意·12–18月] |
+5%～+17% |
+20%～+30% |
−15%～−30%；极端约 −45% |
情景中位（排序键，非 pt）：正常 +11% / 乐观 +25% / 悲观 −22%；最差情形：极端约 −45%（区域银行危机）
3. 止盈 / 止损（盯条件）
|
概述 |
数据/规则 |
| 止盈 |
P/B >2.2× |
盈亏比差 |
| 止损 |
信用损失大增 |
场景破 |
4. 相对现仓 · 三轴摘要
基准：海力士（袖卫星）· ETH（核心筐）。完整矩阵 → ../calibration/VS_HOLDINGS.md（本卷不改该文件）。
| 轴 |
vs 海力士 |
vs ETH |
| 波动 |
更小 |
更小 |
| 正确概率 |
复核向：中 |
同 |
| 正确时收益（同窗示意） |
窄 |
窄 |
一句话对照：EWBC 换的是区域银行 β；李录持 9.7%。
L2 · 深挖（点开）
1. 一页纸（它是谁）
| 问 |
答 |
| ①这题在问啥？ |
EWBC 的高 ROE 可持续吗？ |
| ②我查了啥？ |
Q2 10-Q、Earnings Whispers |
| ③为啥算查够了？ |
一手 |
| ④还缺啥、要紧吗？ |
Q3 待出 |
| 字段 |
内容 |
| 卖什么 |
商业银行 |
| 谁付钱 |
华裔社区、跨境企业 |
| 增长主轴 |
贷款 × NIM |
| 质量 |
高 ROE |
2. §11 增量
| 字段 |
内容 |
| incremental_map |
存量 |
| nature |
存量 |
| certainty |
中 |
| replicability |
中可复制 |
3. §13 场景
| 字段 |
内容 |
| diff_scenario |
华裔/跨境细分 |
| must_choose |
偏否 |
4. 估值与时机（含 §3.1 并表边界 · v0.9.2）
| 字段 |
内容 |
| 现价/市值 |
$125.50 / $17.2B |
| PE/PB |
12.1× / 1.86× |
| claim_scope |
EWBC 合并（East West Bank 全资） |
| excluded_branches |
none |
| §3.1 判定 |
全资银行全并表。 |
| timing_fit |
中 |
5. 组合用途
6. 结构分 · 时机分（分列）
7. 风险与闹钟
| 唤醒触发（wake_triggers 展开） |
动作 |
| NIM 下行 |
复核 |
| CRE 拨备 |
腐蚀 |
8. 数据缺口 / 数据质量
- Q3 待出
- CRE 敞口待核
- 通用：现价=Yahoo chart 2026-10-19 收盘；TTM/fwd 倍数=stockanalysis.com（第三方汇总，非原始财报），复核时以 10-Q/10-K 为准。13F 权重来自 SEC 原始 information table（本地脚本，见 UNIVERSE_v0.1）。
9. §15.5 相对观察集正期望
- peer_set: 海力士；ETH；BAC
- rel_expectancy: 近似
- priority_boost: 否
- correlation_note: 低（展示可用；剔相关不作升档理由）
- 三轴终裁: → L1 §4
- 期望排序键: 情景 midpoint（+11% / +25% / −22%），非 pt
10. §16.4 未定价 hunt（五步）
| 步 |
字段 |
内容 |
| A |
old_box |
区域银行 |
| B |
new_box_clue |
无 |
| C |
feasibility_§16 |
n/a |
| D |
repricing_if_true |
n/a |
| E |
falsifier |
n/a |
unpriced_attribute: none（cigar）repricing_scene_prob: n/a
11. §16 增量场景正期望
- ev_track: cigar
- scene_one_liner: 美国华裔社区与中美跨境业务的龙头区域银行；ROE 高、便宜，但是区域银行。
- scene_who_constraint: 跨境企业与社区；约束=监管
- scene_must_conditions: 信用平稳
- incremental_nature: 存量
- 不可复制测试：①无限钱与时间能否再造？能 ②历史重跑仍赢？未必 ③打穿代价量级？中
- 定价权（§16.3）: 低中
- 未定价: 见 §10（none（cigar））
- erosion_prob: 中
- moat_path_status: 河浅中
- 正期望合成一句: p ~55% 过门；盈亏比 1:2
- cigar 纪律：p 带 ~55% 过门；盈亏比约 1:2（中位 +11% vs −22%）