ETH 独立盲测短注（宇宙扫描 · 能力校准）
asof: 2026-09-10
mode: independent_blind_v0
dossier: ETH.md
kernel_ref: v0.9.0
性质: 不下单 · 仅能力对照
选了什么场景
可编程结算 / 资本沉淀底座：稳定币结算、DeFi TVL、RWA 份额、开发者与可组合性重力。
一句话电影：钱和应用仍堆在这，费用被 L2 吸薄——别当高增长收费股量。
正期望轨：core（L1 网络效应难复制；费用薄进腐蚀，不降轨 B）。
自拟概率与盈亏带 [示意·12–18月]
| 幕 | 概率 | 相对现价（≈$2.45–2.50k） |
|---|---|---|
| 正常 | ~45% | +15%～+45% |
| 乐观 | ~25% | +60%～+110% |
| 悲观 | ~30% | −25%～−40%（极端约 −50%） |
合成胜率草图（正常+乐观）≈ 0.70。加权中位约 +15%～+25% 量级（盲测原始手估；2026-10-20 v0.9.2 统一为幕加权中点 +25.0%，见 ETH.md）。
建议模拟 Y
Y1 · 优先复核（复核向：L1 底座必修；≠自动建仓/腾挪海力士或 BTC）。
关键风险（ falsifiable ）
- 稳定币 / RWA / TVL 份额连降（结算场景平替坐实）
- 主网费用长期近零且无新捕获机制，市场只用 fee PE 框定价
- L1 安全/共识事故
- 与 BTC 同筐高相关 → 分散价值有限；正常带常薄于海力士修倍
刻意未采用的用户讨论点（类目 · 不复述原话）
本盲测故意不把下列类目当作输入或主 alpha：
- 用户私授的「主解锁叙事」类（把某一技术升级当成近端增量主开关）
- 用户口径的「货币属性重估作主 alpha」类（估值框质变作为第一盈利腿）
- 用户口述的「大资金 must_use / 场景垄断」细框（以其原表述作唯一场景）
- 用户建议过的概率带 / 上下行数字（含既有卷宗冻结三幕）
- 近期聊天里的「增量场景正期望」个案推演（只准用内核 §16 作通用顺序尺子）
允许：内核通用标准、公开价量与研报事实、标注为「市场常见看法」的行业观点。
对照用途
把本卡数字与用户校准后的 ETH 卡并排，量的是场景选择与概率标定能力差，不是下单信号。